Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset,  Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan,  Dan Pertumbuhan Penjualan  Terhadap Struktur Modal

Ferry Adang; Amin Wijoyo; Sri Sundari; Kartini

doi:10.47709/jebma.v6i2.8346

Authors

Ferry Adang Universitas Tarumanagara
Amin Wijoyo Tarumanagara
Sri Sundari Universitas Hasanuddin
Kartini Universitas Hasanuddin

DOI:

https://doi.org/10.47709/jebma.v6i2.8346

Keywords:

Keputusan Keuangan, Kebijakan Pendanaan, Laporan Keuangan, Nilai Perusahaan, Operasional perusahaan

Abstract

Struktur modal merupakan keputusan keuangan yang krusial karena menentukan komposisi utang dan ekuitas yang digunakan perusahaan dalam membiayai operasional perusahaan. Keputusan ini memengaruhi risiko, tingkat pengembalian, serta nilai perusahaan. Faktor internal seperti profitabilitas, struktur aset, pertumbuhan aset, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan penjualan diyakini berperan penting dalam menentukan kebijakan pendanaan. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh kelima faktor tersebut terhadap struktur modal perusahaan sektor kesehatan di Indonesia periode 2022–2024. Penelitian menggunakan data sekunder dari laporan keuangan perusahaan kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel dipilih dengan metode purposive sampling sebanyak 99 perusahaan yang memenuhi kriteria. Analisis data dilakukan dengan regresi linear berganda berbasis data panel menggunakan fixed effect model yang diolah melalui EViews. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan seluruh variabel independen berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Secara parsial, profitabilitas dan ukuran perusahaan terbukti berpengaruh signifikan, sedangkan struktur aset, pertumbuhan aset, dan pertumbuhan penjualan tidak menunjukkan pengaruh signifikan. Nilai Adjusted R² sebesar 58,23% menandakan bahwa model cukup baik dalam menjelaskan variasi struktur modal. Temuan ini memberikan bukti empiris terbaru mengenai faktor-faktor yang memengaruhi struktur modal perusahaan kesehatan di Indonesia. Implikasi praktisnya, manajemen perusahaan dapat lebih memperhatikan profitabilitas dan ukuran perusahaan sebagai pertimbangan utama dalam menentukan kebijakan pendanaan yang optimal, sementara faktor lain perlu dikaji lebih lanjut dalam konteks kondisi industri dan lingkungan bisnis yang dinamis

References

Adelia, R., Suryani, Y., & Habibie. A. (2024). Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2022. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen dan Akuntansi (Jebma), 4(3), 2131-2140. https://doi.org/10.47709/jebma.v4i3.4426

Apriliah, D., Pratiwi, A., & Huda, N. (2024). Pengaruh Struktur Aset Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Struktur Modal. Jurnal Akuntansi, Manajemen dan Ilmu Ekonomi (JASMIEN), 4(3), 108-114. https://doi.org/10.54209/jasmien.v4i03.530

Bunaya, A. F. B., Manullang J. W., Nisa, D. I., Y, & Yusmaniarti. (2026). Pengaruh Informasi Asimetris Terhadap Perilaku Investasi Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Islamic Economics and Finance (JoIEaF), 2(3), 461-478. https://doi.org/10.70248/joieaf.v2i3.3321

Febtiani, E. T. & Isbanah (2026). Pengaruh Profitabilitas, Operating Leverage, Sales Growth, Struktur Aset, Ceo Female Dan Ceo Tenure Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Manajemen, 12(2), 379-394. https://journal.unesa.ac.id/index.php/jim

Fransisca, A. Y. & Oladimeji, J. A. (2023). The Impact Of Capital Structure On The Profitability Of Financial Institutions Listed On The Nigerian Exchange Group. World Journal of Advanced Research and Reviews, 20(3), 2248-2265. https://doi.org/10.30574/wjarr.2023.20.3.2520

Japar, M. G., & Susanti, M. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Indonesia. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2(2), 852-862. https://journal.untar.ac.id/index.php/jpa/article/view/7668/5144

Kharislam, D. D., Pravasanti, Y. A., & Ningsih, S. (2022). Pengaruh Pelayanan, Kualitas Produk, Dan Lokasi Terhadap Keputusan Pembelian. (Studi Kasus Pada Indomaret Ruko Garuda Mas). Jurnal Akuntansi dan Pajak, 22(2), 764-771. https://www.jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jap/article/view/2877

Latifah, R. C., Sari, P. P., & Danamik, J. M. (2025). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Consumer Goods di BEI (2017–2019). Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen dan Akuntansi (Jebma). 5(2), 507-521. https://doi.org/10.47709/jebma.v5i2.6696

Marpaung, B. S., Marpaung, A. M., & Hasibuan, D. M. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset, Pertumbuhan penjualan Dan Return On Equity (ROE) Terhadap Debt To Equity Ratio (DER). Jurnal Ekonomi Bisnis, 5(3), 652-661. https://doi.org/10.47709/jebma.v5i3.7107

Nurina, L. & Napiajo. (2026). Determinasi Keputusan Pendanaan pada Perusahaan Startup Digital di Indonesia: Perspektif Pecking Order Theory. AKUA: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 5(1), 254-267. https://doi.org/10.54259/akua.v5i1.7072

Nuwu, L. P. A. R., & Triyono. (2020). Pengaruh Karakteristik Perusahaan, Tangibility, Asset dan Business Risk Terhadap Capital Structure. Universitas Muhammadiyah Surakarta, 1-16. https://eprints.ums.ac.id/83073/

Safaronah, R & Rodhiyah. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal Perusahaan Farmasi Tahun 2018-2021. JEBS (Jurnal Ekonomi, Bisnis, dan Sosial), 2(2), 20-31. https://jurnal.uwp.ac.id/FEB/index.php/jebs/issue/view/40

Sari, M. & Sujadi, D. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, Dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen dan Akuntansi (Jebma), 5(3), 738-748. https://doi.org/10.47709/jebma.v5i3.7241

Sawitri, N. P. Y. R., & Lestari, P. V. (2015). Pengaruh Risiko Bisnis, Ukuran Perusahan dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(5), 1238-1251. https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23150

Sutomo, S., Wahyudi, S., Pangestuti, I. R. D., & Muharam, H. (2020). The determinants of capital structure in coal mining industry on the Indonesia Stock Exchange. Investment Management and Financial Innovations, 17(1), 165-174. https://doi.org/10.21511/imfi.17(1).2020.15

Suwita, E. W. H., & Dewi, S. P. (2024). Faktor-faktor yang memengaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 6(1), 227–235. https://doi.org/10.24912/jpa.v6i1.28664

Widayanti, L. P., Triaryati, N., & Abundanti, N. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas, dan Pajak Terhadap Struktur Modal Pada Sektor Pariwisata. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(6), 3761-3793. https://www.academia.edu/download/95460417/14001.pdf

Wiyadi, S. R., Rokhmawati, A., & Rahmayanti, E. (2025). Pengaruh Struktur Aset, Pertumbuhan Penjualan, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sub Sektor Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019–2023. Jurnal Bisnis Mahasiswa, 5(5), 2443-2459. https://doi.org/10.60036/jbm.798